短期业绩压力越来越大
自2008年金融危机和大衰退以来，越来越多的人呼吁美国和其他经济体，别再一味关注 “季报资本主义”，而应转向真正的长期思维。这个话题也常出现在经济合作与发展组织、世界经济论坛、G30会议及其他国际组织的议程中。各方提出的解决方案，从“共享价值”到“持续性资本主义”，都详细解释了企业高管的领导与投资方式如此转变，会带来什么样的社会效益。然而，尽管这些有规划的架构在增多，短期主义的阴影仍在扩散，甚至愈演愈烈。因此，公司不太可能进行长期的投资和价值创造，以致广泛抑制了经济增长并降低了储蓄者的投资回报。
我们认为，问题的主要根源是，金融市场对上市公司的压力，迫使公司追求短期效益最大化。虽然许多高管能够尽量不去理会这种压力，但寄望公司领导者在缺乏投资者更有力的支持下长期坚持这么做，未免不切实际。如果市场主要玩家，特别是大型资产拥有者加入战局，形势会大有改观，因此，它们专注长期投资的策略最符合投资方利益。本文提出一些可供大型投资机构采用的可行实践，其中许多方法已被少数主要资产拥有者所采用。
短期业绩压力越来越大
本文作者之一鲍达民曾撰文谈过“对抗短期主义暴政”的必要性（详见《资本主义的续航力》“Capitalism for the Long Term”一文，《哈佛商业评论》2011年3月刊），过去几年，我们供职的麦肯锡公司与加拿大退休金计划投资委员会（Canada Pension Plan Investment Board，简称CPPIB），都在持续跟进有关短期主义话题的讨论。2013年年初，这两家机构共同为《麦肯锡季刊》进行了一项调查，以全球超过1000位董事会成员及C级高管为对象，请他们评估自己在采用更为长期的举措治理公司方面的进展，最终结果一目了然：
·63%的受访高管说，过去5年，短期业绩的压力越来越大。
·79%的人对要在两年或更短的时间内给出强劲的财务表现，非常有压力。
·44%的人说，他们制定的投资战略期限短于3年。
· 73%的人表示，制定的投资战略期限应该长于3年。
·86%的人表示，更长期的投资战略会对公司多方有利，比如提升财务回报和增加创新。
为什么知行合一会这么难？我们的调查显示，46%的受访高管认为，实现短期强劲业绩的压力源于董事会成员，是他们期望公司在短期产生更多盈利。董事会成员则明确表示，他们只不过是压力的传递者，是投资者，包括机构股东在给他们施加短期业绩压力。
我们的结论是，最现实有效的方法是改变大型资产拥有者的投资策略与方式，因为它们是构成资本主义制度基石的主要部分。